Dans un progrès significatif vers l’établissement d’un paysage réglementaire cohérent pour les stablecoins, les consultants de Deloitte ont proposé un cadre complet destiné à guider les décideurs politiques et les régulateurs. Le cadre proposé arrive à un moment crucial alors que les systèmes financiers mondiaux se confrontent à la prolifération rapide des monnaies numériques et à l’influence croissante des stablecoins dans l’écosystème financier.

Les stablecoins, une sous-catégorie de cryptomonnaies adossées à des actifs stables tels que les devises fiduciaires, ont émergé comme un composant crucial du paysage financier numérique. Avec leur capacité à combiner la stabilité des devises traditionnelles avec l’efficacité de la technologie blockchain, les stablecoins sont de plus en plus utilisés dans les transactions transfrontalières, les applications de finance décentralisée (DeFi), et comme moyen de paiement. Cependant, leur adoption rapide a soulevé des préoccupations concernant la supervision réglementaire, la stabilité financière et la protection des consommateurs.

Le cadre de Deloitte vise à répondre à ces préoccupations en fournissant une approche structurée de la réglementation des stablecoins. Le document souligne les domaines clés nécessitant l’attention des régulateurs et introduit des lignes directrices destinées à favoriser l’innovation tout en garantissant la stabilité et la sécurité financières. Les principaux composants du cadre incluent :

• Taxonomie et Classification : Établir une taxonomie claire pour les stablecoins est crucial pour la clarté réglementaire. Le cadre suggère de classer les stablecoins en fonction de leurs actifs sous-jacents, de leurs modèles opérationnels et de leurs cas d’utilisation prévus. Cette classification aide à déterminer les exigences réglementaires applicables et les régimes de supervision.
• Gestion des Risques : Le cadre souligne l’importance des pratiques de gestion des risques robustes pour les émetteurs de stablecoins, couvrant des domaines tels que le risque opérationnel, le risque de liquidité et le risque de cybersécurité. Il préconise des tests de résistance réguliers et une transparence dans la gestion des réserves pour atténuer les menaces potentielles à la stabilité financière.
• Conformité et Gouvernance : Pour assurer la conformité avec les réglementations financières existantes, le cadre prône le développement de structures de gouvernance incluant des mécanismes de responsabilité clairs. Cela inclut le respect des normes de lutte contre le blanchiment d’argent (AML) et le financement du terrorisme (CFT).
• Protection du Consommateur : Avec les intérêts des consommateurs au premier plan, le cadre recommande la mise en œuvre de mesures pour protéger les utilisateurs, telles que la divulgation claire des termes et conditions, des mécanismes de résolution des litiges, et une assurance pour les pertes potentielles.
• Interopérabilité et Normes : Reconnaissant la nature mondiale des monnaies numériques, le cadre souligne la nécessité d’une interopérabilité entre les stablecoins et les systèmes financiers traditionnels. Il appelle au développement de normes techniques et opérationnelles pour faciliter une intégration transparente.

La publication de ce cadre s’aligne avec les efforts mondiaux en cours pour réguler l’espace des monnaies numériques. Divers pays et régions, y compris l’Union Européenne, les États-Unis, et Singapour, explorent activement des approches réglementaires pour gérer les risques associés aux stablecoins tout en exploitant leurs avantages potentiels.

Dans l’Union Européenne, le règlement proposé sur les marchés des crypto-actifs (MiCA) vise à fournir un cadre réglementaire complet pour les actifs numériques, y compris les stablecoins. Pendant ce temps, les États-Unis ont vu de multiples discussions au niveau fédéral, avec des agences telles que la Securities and Exchange Commission (SEC) et la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) évaluant leur champ d’application réglementaire sur les actifs numériques. Singapour, connue pour sa position progressive sur l’innovation financière, continue d’affiner son approche réglementaire pour équilibrer l’innovation avec la gestion des risques.

La proposition de Deloitte constitue une contribution considérable au dialogue international sur la réglementation des stablecoins. En mettant l’accent sur une approche équilibrée qui favorise l’innovation tout en atténuant les risques, le cadre fournit un plan précieux pour les décideurs politiques visant à créer un environnement financier numérique stable et sécurisé.

À mesure que le paysage des monnaies numériques évolue, il est impératif que les régulateurs, les institutions financières et les parties prenantes collaborent pour développer un cadre réglementaire qui soutient l’innovation sans compromettre la stabilité financière et la protection des consommateurs. Le cadre réglementaire de Deloitte pour les stablecoins offre une étape prometteuse pour atteindre ces objectifs, potentiellement en façonnant l’avenir de la réglementation des monnaies numériques dans le monde entier.